全球許多國家的政府，正面臨是否要調整貨幣政策的關鍵時刻。前年，金融海嘯造成的風聲鶴唳，促使許多國家連續降息並大量釋放貨幣，一時間，各國政府紙鈔滿天飛，美元甚至一度成為利差交易（市場借低利美元來套利其他貨幣）的主要對象！ 目前情況卻有很大的改變，首先是美國聯準會（Fed）已經採取動作回收資金，金價及商品甚至油價的大幅震盪成為常態，歐元區則是蒙上陰霾、自顧不暇，英國也不妙；比較敢升息的國家，反倒是新興市場國家。 此刻市場氣氛有些詭譎，雖然許多政府想退出管制措施，但卻面臨民間消費疲軟與失業率居高不下。 整體來看，升息已經是大勢所趨，只是時間的早晚，初期對於股市應是利多於弊，因為市場將解讀為景氣逐漸脫離谷底；債市方面，則因為已預先反映（先跌後回穩），波動不大，高收益債反而獲利機會較大。但，若復甦的嫩芽太脆弱而禁不起太早升息，再現二次衰退並非不可能，所以投資組合務必要考慮這項層面，防禦與攻擊須兼之。 台灣也籠罩在這片詭譎中，表面上一些經濟數據如工業生產及外銷訂單已有好轉，局部產業也有不錯的業績，房地產及營建業者大力看好後市。 然而，民間的普遍反應及感受是：景氣也許不是酷寒，但回春仍不明顯 ；除了民間游資充沛是比較確定的事，其餘恐怕還是未定之數。 因此，台股可能暫時呈現區間整理，而後再伺機而動，此時因應策略是高低來回操作，持股比重維持中性、小偏多狀態較為合適。部分類股的走勢已經分道揚鑣，看得出來目前塑化化工、鋼鐵、紡織類股的走勢較為堅挺，內需營建資產股則是有三二九檔期熱烈的預期，但不宜期望太高，電子股恐怕是較為弱勢的族群，此時再度調整持股內容的確有其必要。 看盤報告： 台股漲跌除了受國際股市影響，政策及選舉也會影響台股，短期間持續大漲及大跌的機率都不高，由部分集團股的強、弱表態可見台股端倪。人民幣走勢是現階段影響市場之重大變數，值得留意！ 台股 全國‧近期將調漲油價，活化土地處理，獲利頗豐 佳龍 ‧金價居高不下，營收持續暢旺 中華電‧獲利配息穩定、資產龐大，值得長期投資 外匯 人民幣‧升息壓力大，長期看漲 澳幣．經濟表現良好，利率看升 基金 全球可轉債基金‧進可攻退可守的平衡式基金 全球高收益債券基金‧尚有利差可圖 多元資產配置基金‧多元組合，攻守俱佳