前陣子，無論是百貨公司週年慶或者是國際旅展，都出現人潮洶湧，業績或交易額屢創新高；對照於民間許多行業低迷的景氣，相信會有很多讀者心裡正納悶著，究竟是怎麼一回事？ 我的解讀是，其實裡面是大有文章的。主要是因為大家都預期未來景氣看淡，所以任何消費在出手時會更精打細算；平時逛逛、看看無妨，然此時有特價折扣或兌換禮品，即可以多比價、多打算盤，民眾自然是將整年的預算金額盡量集中在這個時候消化掉，因此沒有折扣不出手、沒有特價不埋單，成為此刻的消費鐵律。 呼應到資本市場，也是唯有在大眾恐慌及悲觀之際，才會湧現更多賣壓，形成低價，造成更多企業價值被低估（也就是類似打折），反而才值得你出手買入；太平盛世或是景氣繁榮時期，大家紛紛搶進股票，當時股票非但沒有低價折扣，反而是溢價、偏離價值，應該是賣出才對！ 君不見股神巴菲特，每逢金融風暴或企業發生危難之際，就是他準備瞄準獵物、大舉出手買入被低估的公司或條件好的特別股，也就是乘機撿便宜的良機。現在問題來啦，何時才是企業股票打折的時候？或是市場大特賣時，要撿哪些標的才有賺頭呢？ 我的看法是：一、許多企業實施庫藏股時，是一種股價跌深訊號；二、大股東持股比重偏高者，較會認真經營；三、股價低迷許久，成交張數萎縮，隔一段時間突然出現價格緩漲，成交張數也同步逐漸擴增；四、利空消息衝擊不斷，可是股價卻不再下跌，甚至逆勢上揚；五、市場許多融資買股票者被追繳或斷頭，很多大戶受傷認賠出場；六、市場投資人普遍虧損者多，保守氣氛濃厚，進場意願薄弱；七、企業過去保持穩定配發現金股利，資本額並未過度膨脹。 股價基本上來說依然是領先指標，它會在市場還沒有到極度恐慌時就已經先探底，景氣還未真正明顯復甦時就率先觸底反彈，經濟繁榮尚未有衰退徵兆時就先下滑；未來前景混沌不明時，也同步會反應出橫向盤整……。成交量少是底部，成交量多是頭部，俗諺：底部百日、頭部三日，也是另類的觀察現象。 【延伸閱讀】 看盤報告 台股看起來仍然有許多個股活蹦亂跳，但有很多是看得到，吃不到，操作難度加高，價差獲利不易！一般投資者錢不多、抗壓性不強、無法忍受套牢太久，即使知道此刻底部可能會盤整很久，也不妨等到訊號更明顯時再出手！ 台股 1. 曜亞：醫美市場持續成長可期，且積極卡位大陸、香港 2. 新天地：進入企業舉辦尾牙旺季，步入高峰期 3. 台肥：投入保養保健生技產業，且積極開發土地，多元化經營靈活 外匯 人民幣：長期仍是看漲 基金 1. 美國收益基金：值此景氣前景不明朗之際，獲保守者青睞 2. 生技基金：保守型資金介入機會高 3. 環球資產配置基金：多元化分散投資因應目前局勢