近期似乎平均每週都有某國央行升息或調高重貼現率，雖然國內央行暫時沒有調升動作，但預料在日後國內景氣復甦訊號更明確、或失業率降低時，也會升息。如今，寬鬆貨幣政策確定轉向，利率未來將只會升不會降了。 影響股市的漲跌因素很多，最重要的兩大要素是，景氣好壞及利率高低。今年台灣的季經濟成長率應以第一季表現最佳，之後依序逐季遞減，所以我推估指數第一波高點可能落在第二季（主計處公布數據時間在第二季）。 至於利率，其高低與否影響各行各業，千萬別輕忽。小至一般民眾存款利息、退休族養老金利息、房貸利息、民間標會利息、信用卡循環利息，乃至公債或公司債的波動及供需強弱、企業主的借貸資金成本、壽險業的保單報酬回推、金融機構的利差盈虧、諸多金融商品的預期報酬率及合理報酬率的估算，都與基準利率連動。所以各國央行一舉一動，對股市、債市、民間企業和民眾，影響很大。 這幾年台灣銀行業資金異常寬鬆，很樂於放貸給一般民眾，當資金寬鬆、利率很低時，債務者並不會覺得有啥影響，但當利率開始往上一碼一碼調升，利息負擔就會開始讓你喘不過氣來。在當前央行隨時可能升息但尚未升息的氛圍，我建議投資策略要開始微調。 首先是房貸，或許房貸前三年可以只還利息不含本金，但三年後本金加上已調升的利息，手頭會感覺越來越緊，最好現在趕緊將貸款利率固定下來，若能以固定利率借錢就多借一些，以備未來不時之需。若是當房東，要更嚴謹計算租金報酬率，否則不一定划算。若是股市穩健投資者，計算現金殖利率時要將原先設定再提高一到二個百分點才有誘因，否則寧可存款領息就好。日後保單售價會拉高，銀行與壽險業將是升息受惠者，一些企業高收益債及新興市場債吸引力會更高，政府公債較乏人問津 。 一旦升息，初期其實對股市並不壞，因為等同昭示大眾，景氣已經脫離谷底了！但如果連續升息，則就要特別小心了！ 延伸閱讀： 看盤報告 台股步入第二季，三月摩台指結算後，外資及法人將重新布局，為股東會揭開序幕，行情應會熱鬧有餘。台股若成交值續增，指數將進二退一、逐步盤堅。人民幣升值受惠概念股（如大潤發）將是觀察重心！ 台股 寶成‧淡出科技業，固守本業，發展觀光、地產、通路業 光洋科‧貴金屬、靶材、半導體與面板零件清洗回收各單位獲利成長 揚智‧STB電視機上盒晶片第二季出貨會有兩位數成長 外匯 澳幣‧突破高點可期，拉回皆是買點 人民幣‧升值是遲早的事 基金 新興貨幣債券基金‧新興國家將陸續升息且貨幣升值具吸引力 亞洲高收益債券基金‧亞洲國家體質強，債券收益率高 日本基金‧日圓貶值壓力大，有助於日本企業獲利