當AI走出雲端、落地實體世界，像你我一般的投資人，該怎麼調整投資組合呢？

商周綜合外資券商與中信證券投顧、永豐金證券等本土法人觀點，四大實體AI領域：機器人、自駕車、無人機、AI眼鏡，就是目前最被市場期待的「新AI產業」。

有意思的是，這次AI典範轉移，更讓許多跟AI無關的業者、譬如傳統產業，有機會搭上AI浪潮。事實上，觀察近期資本市場，可以發現不少廠商股價，早已反映。

比如工具機大廠上銀，不僅今年首度參加台北國際電腦展（Computex），五月股價最高更飆至四百二十六元，較三月最低僅二百一十一元，漲幅高達一○一％；專精機器手臂控制器的新代，今年最高股價更來到三千零七十元的新天價，半年來翻漲近三倍，一躍成為傳產新股王。

機器人》
中部工業基地迎復甦
產能滿載拉長交期，訂單難求

機器人，就是市場期待上銀、新代大展手腳的實體AI領域。中國信託證券投顧總經理陳柏州指出，機器人有兩大應用市場，第一是工廠，第二是家庭，其中，吸睛度高、兩市場都通用的人形機器人，也是特斯拉、Alphabet、輝達近期最關注領域，它象徵數千億美元的市場。

「最先落地、比較有看頭的，還是工廠這一塊，」陳柏州指出，台灣業者，「最有實力的是鴻海，它幾乎算是統包，」從與輝達合作、到子公司鴻準原本就有量產集團自用機器人的經驗，再到子公司廣宇購併比利時公司Magnax，取得關節技術，布局廣又深。


資策會MIC資深產業分析師盧冠芸進一步拆分，把機器人供應鏈分成上、中、下游。

上游是零組件和材料，比如驅動器、傳動、螺桿、馬達、感測器，其中前四者，就是上銀、全球傳動、亞德客、新代等傳產業者，過去擅長、也優於國際競爭者的產品。

事實上，這些公司多在台灣中部，正迎來本業復甦。據美國供應管理協會（ISM）統計，美國採購經理人指數（PMI）由四月的五十四・五上升至五月的五十五・一，是四年新高，顯示製造業景氣轉好。

「工具機可以很明確看到基本面變好。」中國信託證券投顧分析師陳君行舉例，比如上銀的滾珠螺桿，即使加價一五％，依舊供不應求，交期從三個月延長到五個月。

機器人供應鏈的中游，是中控系統、晶片、工業電腦和相應軟體。

以工業電腦來說，台灣本來就是全球第一，替多家機器人廠商打造主機板的研華，今年邊緣運算占營收比重，預計會從不到兩成增至三成；同樣是輝達供應鏈的宸曜，今年第一季營收也創歷史新高。

下游則是組裝、平台和系統整合，鴻海、全球前三大協作機器人廠達明，都屬於這個類別。

「系統整合，台灣其實最有機會，因為產業鏈完整，」陳柏州指出，台灣軟硬體都有，晶片、工業電腦又是全球第一，雖然軟體稍弱，但也比國際大廠好合作，值得多觀察。

從今年國際電腦展上，輝達創辦人黃仁勳的背板也可看出，雖然人形機器人依舊以中國為主力，但高達三分之一名單是台灣廠商，顯示台灣的不可取代性。

自駕車》
美國無人計程車上路
車用晶片鏈陸續前進新藍海

自駕車，則是比機器人技術更接近商業化的領域。盧冠芸解釋，工業機器人的客戶是企業，汽車的客戶則是全球上億人的消費者，所以一旦法規核可，並開放上路，市場規模與產值可能短時間內快速成長。

目前來看，Alphabet旗下Waymo已在美國十一座城市提供付費的無人計程車服務；中國也積極推動無人配送與低速物流車，目前已投放一萬六千輛無人車應用在快遞領域；特斯拉更是在今年五月宣布，其自駕車Robotaxi累計行駛里程已超過一百六十億公里。


而在自駕車的上游供應鏈——關鍵零組件的部分，盧冠芸指出，自駕車、電動車的供應鏈具有互通性，這對於原本就是電動車供應鏈的廠商，頗為有利。

因此，提供齒輪的和大、生產馬達的富田、製造線束的胡連，以及專精鏡頭的亞光，將是相對在自駕車產業先有斬獲的業者。

而自駕車的中游供應鏈——晶片和邊緣運算，陳柏州認為，自駕車多半是用電動車打造，像世芯、矽力、強茂、台半、朋程等業者，都布局車用晶片已久，迄今也拿下不少車廠客戶、自駕車業者。

自駕車的下游產業，就是系統組裝，除了鴻海已加入全球第四大汽車廠Stellantis的無人車計畫，包括和碩、廣達，也被看好替特斯拉打造電動車的中控電腦後，進一步打入其自駕車供應鏈。

無人機》
地緣政治催動去中化
跨業結盟包辦整機一條龍

無人機因俄烏戰爭之故，備受中美重視，且由於「無人」，因此可能比自駕車更快面世。


目前，由於全球最大無人機公司，是總部位於中國深圳的大疆，在地緣政治緊張下，讓不少國家開始尋找「非紅」無人機，因此台灣供應鏈，有機會成為新無人機要角。

二○二四年，漢翔就跟兩百多家業者成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」，從上游的連接器、電池和馬達，到中游的晶片與工業電腦，再到下游的整機組裝，全部一條龍包辦，也帶動二○二五年台灣無人機產值達一百二十九億元，成長超過二・五倍，且今年第一季外銷金額已超過去年全年加總。

AI眼鏡》
下一代消費電子重定義
電路板與材料端率先反映

至於AI眼鏡，則被視為下一代AI終端。目前，Meta與蘋果都已積極布局，市場甚至預期，未來AI眼鏡可能像智慧型手機一樣，重新定義下一代消費電子。

由於未來智慧眼鏡，極重視訊號傳輸效率，因此必須改變電路板的材質，布局相關技術近十年的臻鼎、華通，都被法人看好，認為其產品占營收比重會上升；此外，眼鏡必須更輕、耐用的需求，也讓材料端大發利市，像達邁、台虹，近期股價都已率先反映市場期待。

陳君行指出，四大領域的終端產品，最後都會用到半導體晶片，因此全球最大晶圓代工廠台積電，不可能缺席，「投資上不用擔心應用市場變化，最建議一般人選擇。」

不過，陳柏州也提到先進製程以外，自駕車周邊的數百顆感測器、電源控制晶片、微控制器，規格不須那麼高，則會大量交由聯電、世界先進等成熟製程打造。

從晶片進一步延伸，蒐集外界資訊，鏡頭就很重要，大立光、亞光，都是原本領先全球同業的廠商；此外，蒐集資訊後，需要儲存，因此專攻固態硬碟的旺宏、群聯，未來也都有角色。

過去，全球科技產業最重要的，是誰掌握AI的大腦；但下一階段，競爭的可能是誰能打造AI的身體。當全球科技業重新需要感測、控制、傳動、工業電腦與精密製造時，台灣過去那些被視為成熟、低調、甚至「老派」的工業能力，反而可能再次站上AI革命的中心。