《市場篇》

開年迄今，金融市場依舊滿面春風，但股市仍有些短期修正，眼前全球的基本面仍足以支撐股市表現？

以美股為例，一開年的走勢，明顯從去年的溫和步伐，加速攀升。目前股市盤旋在歷史新高附近，波動度仍接近歷史新低，利率則受惠經濟展望改善而走升。歷史經驗顯示，這些數據為經濟與企業獲利的正向指標，有利於投資風險性資產，較不受短期修正影響。

市場有哪些利多？美國成長後市展望為何？

市場最大的利多，還是美國稅改政策可望為全球經濟挹注更多動能。最新國際貨幣基金組織（IMF）報告指出，美國稅改政策變化將刺激經濟活動，短期影響主要來自企業所得稅降低帶來的投資增長，預計在二○二○年之前，稅改政策變化對美國經濟增長影響將是積極的，S&P 500的企業獲利年成長可望連續兩年達到雙位數，且稅改也能為企業獲利增添更多上檔空間。

今年聯準會貨幣政策會帶來顯著影響嗎？

美國貨幣政策持續維持相對溫和的態勢，聯準會在政策調整過程中也相對謹慎。針對近期升息與縮減資產負債表等行動，應可解讀為聯準會對於美國經濟成長的信心，全球貨幣政策仍可望持維持寬鬆與溫和。

《策略篇》

請問什麼是三強資產投資術？

三強資產為成長股、高收益債、可轉債，三者組合特性包含基本面穩固、趨勢向上、受主流貨幣支持，適合作為核心資產長期持有；安聯投資團隊早年在服務客戶的時候，發現客戶對於投資組合的期待很簡單，就是「投資簡單些、波動少一些，同時也可提供相對穩定的配息」，並不會因為市場多空變化而有太大的差異。於是，就在這些初衷下以黃金比例結合三強資產，安聯收益成長投資策略誕生，並於二○○七年正式於美國問世，二○一一年推出盧森堡國際版，更於二○一四年來台。

可以簡單介紹一下安聯收益成長團隊？

安聯收益成長團隊正是三強資產黃金比例的推手，核心成員已通力合作達十七年，在高收益債與可轉債的操盤經驗更達二十年，為收益成長策略打造深厚基礎；團隊重視合作精神，每位成員都像團體運動那樣互助合作，團隊甚至有人當過奧運國手隊教練。就是在這種紀律、團結、堅持的精神下，才激盪出收益成長策略的創意。

為什麼三強資產投資術可以掌握收益成長力？

三強資產因為資產屬性的不同，可在不同環境下，發揮各自的強項，達到互補作用、進而掌握收益成長力，鞏固核心資產的彈性與耐力。舉例來說，高收益債，於景氣溫和時可為投資組合提供較高收益；成長股，於景氣火熱時可為投資組合提供較高成長和資本利得；可轉債，在投資組合中扮演彈簧的角色，可於投資景氣混淆時為投資組合提供跟漲抗跌的效果；有鑑於此，不管目前市場如何變動，結合三強資產的收益成長策略，長期將可照亮核心資產，讓投資變得更簡單些、波動少一些，同時也有相對穩定的配息，滿足投資人不同人生階段的各種需求。

安聯證券投資信託股份有限公司　10476台北市復興北路378號5樓至9樓　客服專線：0800-088-588 / 02-8770-9828 安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。