5月25日，末日博士麥家華接受財經媒體CNBC採訪時說：「我認為我們將在第4季或明年初陷入衰退。」被問到衰退的機率有多高時，他說：「100％。建議投資人持有美元和黃金。」
是這樣子的嗎？
本次歐洲金融危機的特殊性
這次歐洲的金融危機，來源是「貨幣」。並非由房地產等實體資產引起，而是交易的媒介歐元陷入可能崩解的情勢。
尤其是希臘的新聯合政府籌組失敗，使得希臘與歐盟區約定好的樽節支出政策違約率大增；法國新任總理對於歐債危機的看法與德國相當不同。這兩個關鍵因素讓世界情勢產生大幅動盪。
在這樣的情況下，2012年5月，全世界的股市不停的下跌，美股從13279點連綿下跌到12369點；台股從7700點跌到7000點保衛戰。似乎，新的世界級金融風暴即將成型。
那麼擁有避險特質的黃金，是否成為最佳的投資標的？
黃金避險趨勢改變
此次金融危機的發動點是貨幣歐元，所以讓黃金的避險趨勢改變。 先來看看以下的報價圖，可以發現從三月初法國、希臘進入選舉，歐元區風險增高之際，黃金價格逐步下跌。從一盎司1790美元的價格跌落到1500美元左右，回檔接近20％。
黃金在五月風險很高的時刻，反而跌入最低點，主要是這次風暴的來源點是「歐元」，貨幣歐元成為令人不安的資產，此時投資人認為歐元貶值（歐元的價格下跌）的可能性大幅上升，所以將歐元兌換成別的安穩的強勢貨幣。
此時，美元成為最佳的貨幣標的。如同重演2008年金融海嘯的情景，當時次貸風暴由美國蔓延，但美元價格反而居高不下，眾投資人將美元視為避風港。
美元指數的定義是美元與六種國際主要外匯的匯率得出的。美元指數顯示的是美元的綜合值。一種衡量各種貨幣強弱的指標。
由圖中的黑色線條可以看出，五月起德法不同調、希臘聯合政府籌組失敗後，美元的價格一飛沖天，再回頭看黃金價格走勢，美元一飛沖天之際，正是黃金崩盤之時。
由美元來計價的黃金，其價格是呈現反比。當美元有價值時，自然用比較少的美元可以買到相同數量的黃金，也就是黃金價格下跌。
只要歐元區持續動盪不安，相對的貨幣美元會變得更強勢（由五月的線圖可以看出）。
所以麥家華建議投資人持有美元和黃金，恐怕會令人誤解，歐元愈動盪，美元價格愈高、黃金價格愈低，投資人持有黃金將面臨損失。
再者，黃金雖然身為貴重金屬，但也是工業必要材料之一，若麥家華認為第四季100％會衰退，則景氣不好、工業的產量下降，黃金的需求縮減，這對黃金的價格又是個負面因素。
綜上所述，現在欲持有實體資產，風險相對的高。要嘛就是先不要碰，等歐元區情勢穩定、或是美國實施第三次量化寬鬆政策（則美元也不值錢）了，再進場購買黃金。或是採取定期定額，分散風險。
黃金是衰退時的重要避險工具，但現在看來，買美金比買黃金更好。
