COVID-19導致原油需求不振，加上產油國之間掀起油價戰爭，即使先前石油輸出國家組織（OPEC）已達成減產協議，仍止不住油價的一路狂跌。紐約西德州中級原油（WTI）5月交割期貨價週一（20日）收在每桶負37.63美元，為史上首次跌到負數，更是1982年以來的單日最大跌幅。

暴跌原因：原油過剩加上倉儲容量耗盡

根據《CNN》，疫情使得原油需求大降，最終導致油價崩跌，而在此同時，俄羅斯和沙烏地阿拉伯過量的供應持續淹沒全世界。

《彭博》（Bloomberg）指出，石油的供需都是「不彈性的」，以需求方為例，就算現在石油很便宜，人們也不會多買石油，一來沒地方存放，二來也不知用在哪；再以供給方來說，關閉一個油井的成本很高，所以很多生產商寧可在虧損的情況下，繼續開採原油。

在這樣不彈性的市場中，倉儲一直扮演緩衝器的角色，當供過於求時，可以存放。但現在的狀況是，石油生產長時間過剩，以至於沒有地方儲存原油。「這是相當絕望的情況。」諮詢公司PKVerleger LLC的能源經濟學家佛萊格（Philip Verleger）說。

油價收在負值，意味著投資者還需要貼錢給買家以交割原油，反映出原油過剩和儲存容量耗盡的現況。其中庫存容量最接近極限的，是在內陸產油區，美國奧克拉荷馬州庫欣產油區就是其中之一。

根據《CNBC》報導，高盛分析師曾表示，全世界的閒置儲油能量大約為10億桶，但其中大部分都將永遠無法使用，考慮到關閉一口油井的成本，生產商會願意付錢讓人來處置原油，這意味着內陸地區的油價將會降至負數，如今已成現實。

油價反映出整體經濟供需失衡問題

「經濟封閉的時候，是不需要石油的。全球都在封鎖邊境，郵輪不開、飛機不飛，餐廳也不開，導致旅遊需求極度匱乏，石油需求自然跌到谷底。」CNBC名主持人克瑞莫（Jim Cramer）說。他認為，原油價格完全反映了現在全球的經濟問題。

油價表現反映整個經濟的景氣。石油開採涉及巨額的資本投資，如今油價崩盤，產油商甚至要貼錢賣油，下一個階段就是停產。《半島電視台》報導，荷蘭投資公司ING的大宗商品分析師表示，油價暴跌迫使許多美國石油生產商停工，這意味著大部分短期投資都會中止，不但會拖累石油產業，也會影響到其他大宗商品的景氣，加大全球經濟衰退的壓力。

另一方面，石油行業投資大，債務亦大。《CNN》指出，尤其許多新興的美國頁岩油企業，在承平時期負擔了不少債務，油價暴跌恐會引發倒閉潮。根據Rystad Energy的數據，在20美元的油價環境下，到2021年底，將有533家美國石油勘探和生產公司破產；若以10美元油價來估計，則將有1,100多家破產企業。

產油商若是倒閉，主要靠出口石油賺外匯的產油國，財政會變得脆弱，更有機會引發區域性甚至全球性的金融危機，股、債市場亦會受累。

雖說短期內，油價暴跌不會立刻影響到民生生活，但若持續下去，整體經濟活動陷入停擺狀態，所有人都會受到影響。

（參考來源：CNN、CNBC、半島電視台、Bloomberg）

核稿編輯：林易萱