過往被形容為「慘業」的光電業，今年居然上演大驚奇。繼群創一度變身飆股後，四月面板展第二天，友達、富采、鼎元等友家軍竟聯袂攻上漲停。事實上，過去一個月，聚焦LED的富采就漲了四○％，生產光電元件的鼎元更漲逾一倍。

明明今年面板展，規模已不若以往，電子紙龍頭元太就罕見未設獨立展區；究竟是什麼前景，讓市場對這些專司面板、LED的光電公司，突然間有了莫大信心？

答案，就在這個較過往「長」得不一樣的展場裡。

光進銅退時代來臨
AI困境讓光纖傳輸出線

走進今年面板展，除了業者們大秀顯示技術外，無論是群創、友達，還是外商康寧，你都可以在這些業者的攤位上，看到貼有「半導體」、「先進封裝」、「光通訊」、「矽光子」等標語的專區，康寧甚至還搬來一整櫃的AI伺服器GB300。

其實，早在三月三十一日的展前記者會，台灣顯示器產業聯合總會理事長、群創董事長洪進揚，就以「光進銅退時代來臨」為題，將今年面板展亮點，定調在光通訊、CPO（共同封裝光學）、矽光子等AI高速傳輸技術上。


什麼是「光進銅退」？跟光電業者有什麼關聯？理解一切之前，得先知道AI資料中心的困境。

在輝達每年不斷更新AI晶片後，當前資料中心的瓶頸，不是AI晶片本身，而是傳輸。試想，AI晶片就像無數顆大腦，大腦跟大腦間的溝通，靠的就是神經系統的傳輸，假若神經系統不夠發達、傳輸不夠快，反而會拖累人們思考與決策。

回到資料中心的場景。過往，AI伺服器之間的溝通，是靠銅線連接，以此做為彼此傳輸「道路」；但，隨著資料的傳輸量越來越大，銅線的物理極限開始浮現。例如，銅有電阻，當傳輸速度變快，就會產生大量熱能，不僅需要散熱，還會有訊號衰減的問題。

因此，隨著資料中心進入俗稱「八○○G」、即每秒可傳輸八千億位元資料量的世代，銅線必須退位、進而轉換為光纖線，因為，光的傳輸速度更快，也幾乎不會產生熱，且用光纖做為道路，訊號可跑兩公里都不減弱，銅線卻只能維持幾公尺。

而通常，一條光纖線的前後端，都有所謂的「可插拔式光模組」，簡單說，就是線插入伺服器的連接埠，其中，大多裝載了做為光源的EML雷射（電吸收調變雷射）晶片，負責產生光訊號來運送資料。

一場商戰，也就此展開。去年以來，AI霸主輝達向日商住友、三菱、美商Lumentum，大舉包下EML產能至二○二七年，引發雲端服務商們，展開一場「尋找替代光源大作戰」，包括：MicroLED（微發光二極體）、VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）、CW（連續波雷射），陸續浮上檯面。

儘管，就短距離、小於一百公尺的傳輸距離而言，先前產業共識，是採用VCSEL雷射介面，然而，當傳輸速率提升至一‧六T，該類雷射將遭遇物理極限，訊號可能面臨衰減，難以穩定輸出。

專業分化勢在必行
富采三路布局最完整

富采與錼創擅長的MicroLED，就開始受到市場期待。因為，MicroLED採用氮化鎵（GaN）這種耐高溫的材料打造，能耗只有VCSEL的五％，加上結構簡單、製程成熟，若達量產規模，成本將比VCSEL晶片更便宜。

這也並非市場的憑空幻想，而是有龍頭企業投入。二○二五年，全球前三大雲端服務商微軟（Microsoft）就已經發布MOSAIC專案，該專案最大宗旨，就是要用MicroLED取代雷射做為光源，突破雷射在距離、功耗、可靠性三者無法兼得的困境。


今年三月美國的光纖通訊大會（OFC），已有廠商展出MicroLED用於資料中心的解決方案，且吸引四大雲端服務商關注，富采光電資深特助翁崇銘表示，富采自家樣品面世後，也有多家國際大廠陸續上門談合作，甚至有客戶希望明年就量產。目前，富采與鼎元、友達合作，由富采供應MicroLED晶片、鼎元負責接收端，友達接手模組整合與封裝。

工研院產科國際所分析師張崇學指出，資料中心的高速傳輸，未來會走向「專業分化」，也就是說，在不同的距離、速度、成本考量下，業者會採用不同方案，像MicroLED，有機會在短距離、低成本、同一機櫃內傳輸的需求中勝出。

不過，MicroLED缺點在於，光源較為發散，且供應鏈還不夠成熟。一名外資分析師預期，該技術進入量產，至少再等兩年，就算客戶導入，初期量也不會太大，是不是能成功，「人人有機會，但個個沒把握。」

如果挑戰成功，代表富采、鼎元、錼創等台灣LED廠，以及群創旗下先發光電、去年剛掛牌的瑞利光智能，甚至負責整合元件的友達本身，都有機會吃到二○三二年，產值將達五百四十億美元的光通訊市場。

但，萬一失敗，就代表台灣光電業者們，就此跟AI商機無緣了嗎？其實不然。以布局最完整的富采來說，除了MicroLED，他們也默默在三年前，跨入VCSEL和CW兩大雷射光源，而且將可能是富采相對快速、切入AI供應鏈的產品。

其中，富采其實在感測式VCSEL，耕耘近十年，尤其在智慧手錶市場的占有率已超過五成，像Garmin最新智慧手錶，能夠偵測心率、血氧等生理數據，背後靠的，就是富采打造的感測器。

富采光電董事長范進雍說，公司早就有技術與量產經驗，現在只須調整磊晶設計，加快傳輸速度，甚至不須投資更多的設備。他預期，公司旗下的插拔式VCSEL模組，最快有望在明年量產。

集邦科技（TrendForce）研究副總儲于超認為，富采本就有VCSEL技術與製程，自己做沒問題，也可以承接代工訂單，只是量不算大，就看公司有沒有接單意願。

如果富采順利拿下門票，代表未來的它，要跟目前切入VCSEL供應鏈的業者，如：聯亞、光環、穩懋，正面競爭。另一方面，如同前述，該光源逐漸達到物理瓶頸，外資分析師認為，若新技術出現，該技術恐面臨被淘汰命運。

訂單、量產還在拚
炒題材階段勿追高

無論這一役的結果如何，富采在光通訊領域，還有第三張牌，那就是其利用本身化合物半導體的磊晶技術切入的長距離雷射技術：CW。

這是目前應用於機櫃間傳輸的主流光源之一，博通、輝達也陸續採用，並帶動相關供應鏈股價狂飆，比如磊晶廠聯亞過去一年股價漲九‧五倍、直上兩千元，全新、晶片代工廠華星光，股價也都在一年內漲二‧四倍。

然而，儲于超指出，對富采來說，切入CW雷射技術，等於從頭開始，未來還需要五千至七千小時的測試後，才有機會切入供應鏈，而屆時，它又要面對包括Coherent、Lumentum、博通等老牌光通訊大廠的競爭。

對於台灣光電業者而言，上述三項技術，目前都處於尚待客戶驗證、至少需要一至兩年的研發階段，且都有失敗的可能。

不過，就富采布局的現況來看，綜合專家的看法是，其切入VCSEL供應鏈的機會相對最大，成功機率可能高於五成，最快可能明年就有初步的訂單收入；至於MicroLED則因生態系、市場還不成熟，導入機會相對最低。

台科大助理教授王逸平強調，光通訊領域的勝出者，是能整合晶片、光學設計、大面積精密製造、封裝等技術資產，並精準找出對資料中心光互連有需求的業者。

一名產業分析師觀察，AI商機是否能讓光電廠翻身，還是未知數，不過投資人也不用太悲觀，因為傳統顯示器的營收，將是其穩定的基本盤。像過去「貴桑桑」的MicroLED，無論在電視、穿戴裝置、汽車面板的滲透率，都正在逐步提升，未來甚至可能取代傳統液晶顯示器。

對投資人來說，LED廠近期股價雖然漲不少，看現階段切勿追高。一名本土券商法人提醒，這波光通訊類股大多炒題材，實際上，LED廠目前都還沒訂單落袋，也難以估算獲利貢獻，待未來廠商拿到實際訂單後，投資人再來布局也不遲。