讀者們享受了過年難得的親情天倫之樂後，面對龍年國內外金融情勢，仍要打起精神，因還有許多硬仗要處理。其中牽涉到的諸多變數，據以沙盤推演後，我提供各位幾個投資思考方向： 一、歐洲的經濟衰退窘態難以善終，相當棘手，畢竟是這麼龐大的經濟體，公共支出減少，消費力減弱，各國政府陸續施行緊縮措施，勢必會衝擊全球。二月份以後是義大利及一些歐豬國家的還債高峰期，第一季是谷底觀察期。 二、美國適逢總統大選，加上聯準會可以依著市場需求美元殷切，而肆無忌憚的持續寬鬆貨幣政策，看起來景氣似乎有逐漸回溫的跡象；去年美股表現已經出人意外，今年應該還有餘力續攻，特別是房地產與汽車業、科技業都有觸底的現象，值得留意。 三、中國今年下半年領導層也將世代交替，主政者也逐漸放鬆打壓股市、房市力道，去年急速煞車的結果，雖然傷了股民及購屋者，但是軟著陸的機會增高，擴大內需及產業結構調整也是持續進行，股市反而有機會築底反彈。 四、原物料供需仍失衡，由於天然災害不斷、氣候變遷異常，促使農作物採收將不如預期，大宗物資價格會居高不下。 五、部分礦產受制於景氣復甦趨緩，價位彈升不易；能源需求仍殷，但投機炒作會收斂；金屬類如黃金、白銀則在各國鈔票滿天飛的情況下，一定的避險及實質需求勢所難免。 六、外幣方面，美元之外，原物料國家貨幣如澳幣、紐幣、加幣基本面更為穩健，不妨適度配置。 七、債券部分，我傾向成熟國家債券之外，投資等級公司債、通膨連結債券及全球高收益債也可以留意。 八、台灣今年除了兩岸經貿旅遊交流繼續熱絡外，相關的觀光、飯店、百貨業受惠不少，部分電子業尤其是智慧型手機、蘋果供應鏈相關及IC設計也會不錯； 房市方面，供給將繼續大量湧出，需求者除觀望或是調降買價，賣方可能會率先鬆手，促使交易量激增但價位則會明顯下修。 【延伸閱讀】看盤報告 台股開出紅盤，市場交易頗為熱絡，料是國際經濟情勢暫時穩定與新財經內閣的慶祝，資金無去處，股票仍是投資與投機共同的選擇，預計下半年將優於上半年， 第二季強於第一季，指數空間不敢有太大期待，個股則多有表現。 台股 智原：接獲三星大訂單，營收獲利可望大幅成長 力旺：坐收NFC權利金，獲利穩健 王品：本月下旬即將掛牌，獲利突出、現金股利高、股本小，成長可期 外匯 紐幣：基本面不差 基金 亞洲高收益基金：經濟面顯然較為穩定，債券風險不大 美國不動產證券化基金：房地產有脫離谷底跡象，收益高、風險低 策略債券基金：債券多樣組合可以分散風險