農曆新年期間，台灣氣溫忽冷忽暖，國際金融情勢也是如此。由於市場對於歐洲債務危機的擔憂獲得紓解，加上美國陸續發布的經濟數據表現良好，促使國際股市有不錯的漲幅，預料歐美反彈的走勢將延續到三月份，美股表現又比歐股好些。 美元近來漲多跌少，主因是市場預期美聯準會（Fed）將淡出管制措施、且部分套利資金回補所致；我預料上半年美元還能因為前幾年跌深、以及避險資金移轉而彈升，但美國預算赤字居高不下，美元指數欠缺長期支撐的理由，因此中國去年十二月減持三百四十二億美元美債的動作，也不令人感到奇怪了。美國基本面金玉其外敗絮其中，終究無法支撐美元長期的走勢，下半年就要保守悲觀了。 在此背景下，黃金有其避險的魅力，尤其世界各國前幾年大量印鈔的餘毒迄今尚未完全清除，雖然IMF宣布將在公開市場分批出售一百九十一噸、市值約六十九億美元的黃金，但金價現貨再創每英兩一千二百一十七美元新高的可能性仍高，因為若景氣復甦遲緩，市場及亞洲各國央行購金的興趣仍不會降低。 中國因素仍值得注意。中國接連調升存款準備率，為提防通膨及經濟過熱打預防針，美國及歐洲的經濟實力雖不容忽視，但中國由外銷轉為刺激內需為主調的高速成長動能，日後全球的景氣復甦快慢與否，列入中國因素是必要動作！甚至中國對於原物料諸如礦產、農作物、能源的需求強弱與否，都將直接或間接左右上述大宗物資的價格行情。 依目前情勢觀察二月下旬至三月份，新興市場股匯市將有一波跌深的反彈或回升行情，投資人應乘機調整或是減持投資部位中基金與股票的比重，逐漸增加固定收益型產品，如投資等級公司債、新興市場債、高利率原物料國家貨幣。 台股方面，春節後傳產及原物料與部分電子股都有表現的機會，之前的下跌修正已騰出反彈空間，指數至少上看八千點。 人生每一階段的風景都不盡相同，端賴你如何去咀嚼去品嘗。投資也是一樣，必須拿捏進退時機，別忘了上車之後還要記得找時間下車。 延伸閱讀：看盤報告 春節期間，歐美股市已反彈一波，台股有機會補漲；留意外資可能買超回補，及部分公司為股東會提前準備，發布利多及樂觀前景。執政黨開始為五都選舉營造偏多政策，大型龍頭股及權值股是台股觀盤重點。 台股 中鋼‧國際鋼價持續調漲發燒，後市看好 禾伸堂‧被動元件需求回升、日圓升值，轉單效應大 集盛‧大陸尼龍粒需求激增，ECFA最大受惠者 外匯 澳幣‧基本面強，調升利率仍有機會 美元．美元指數站穩八十，美元將轉多，否則仍偏空 基金 原物料基金‧基本需求仍存在 全球高收益債券基金‧較高報酬率仍具吸引力 大中華基金‧經濟成長力道強，可望有反彈行情